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[看好评级]钢铁行业周报:钢市弱势运行 期待钢价下跌增强冬储意愿

时间:2018-01-06 16:10来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
[看好评级]钢铁行业周报:钢市弱势运行 期待钢价下跌增强冬储意愿

 
本期行业概况及投资提示:
钢市弱势运行,期待钢价下跌增强冬储意愿。传统淡季下市场情绪偏空,钢厂虽然普遍下调出厂价,但相对于加速下跌的现货而言价格仍旧较高,贸易商补库意愿较弱。另外由于北方的需求基本停滞,北材南下增多对于华东和华南的价格也形成压力,根据Mysteel 统计,12 月北材南下资源共计235.9 万吨,同比增103.9 万吨,环比增加41.8 万吨,1 月北材计划南下资源共计250.5 万吨,环比计划增加28.7 万吨。期待钢价进一步下跌后市场冬储意愿增强,带动钢价企稳。本周钢材产品加权价格变动-3.27%至4588 元/吨;螺纹、高线分别变化-5.14%、-5.03%至4451、4620 元/吨;热轧、冷板、中板分别变动-1.44%、-0.65%、-1.44%至4353、4980、4289 元/吨;另外无缝管、焊管、无取向硅钢、取向硅钢价格分别变动-2.68%、-2.13%、-0.49%、0%至5450、4509、6050、12400 元/吨。不锈钢300 系热轧和不锈钢400 系热轧分别变动-0.96%、0%至15550、8800 元/吨。

铁矿石整体表现强势。外矿供给端,上周(12/18-12/22)北方六大港口进口矿到港量1122.9 万吨,环比减少30.1 万吨。国产矿供给,根据12 月29 日数据,国产矿山企业产能利用率58.40%,环比下降0.9 个百分点;需求端,钢厂高炉开工率62.57%,上升0.42个百分点,产能利用率71.91%,上升0.58 个百分点。周进口PB 粉矿 61.5%、唐山铁精粉66%分别变化-0.4%、0%至530、608 元/吨。焦炭市场持稳为主。供给端,全国焦企产能利用率68.28%,较上周上升1.12 个百分点;100 家样本钢厂焦炭库存增加0.63 天至13.03 天。本周国内焦炭现货市场持稳为主。本周山西焦炭、主焦精煤分别变化2.4%、0%至2175、1520 元/吨。另外废钢、硅铁价格分别变化-1.4%、0%至2480、11900 元/吨。

吨钢毛利持续下跌。本周螺纹钢、高线、热卷、冷板、中板利润较上周分别变化-223、-226、-72、-45、-71 元至882、932、630、745、535 元/吨。钢材社会库存持续回升,铁矿石港口库存小幅上涨。本周钢材社会库存变化0.89%至794 万吨,其中热轧、冷轧、中板、螺纹、高线库存分别变化-3.33%、0.82%、-1.89%、2.69%、5.72%至171、105、97、318、103万吨。主要港口铁矿石库存较上周变化0.81%至14655 万吨。

投资策略:春节后需求将集中释放,目前低库存下冬储需求有望在1-2 月继续拉动价格上涨,盈利提高。明年全年看,内需平稳,海外经济复苏有望带动国内出口超预期回暖,钢铁供需依然维持紧平衡,高盈利继续维持势必将推动行业估值修复。推荐具备内生盈利成长性的全球钢铁龙头宝钢股份,央企且有整合预期的鞍钢股份,受益于制造业投资恢复的板材区域龙头新钢股份,*ST 华菱,南钢股份,大冶特钢,受益于粤港澳大湾区城市经济圈的区域建材龙头韶钢松山,三钢闽光,同时关注凌钢股份。

本期重要信息回顾:
钢铁去产能十三五底线目标完成

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